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談樓市

房貸首付比有下調(diào)空間

2月初央行、銀監(jiān)會發(fā)布房貸新政，降低非限購城市首套房和二套房商貸最低首付比例。

昨日，周小川在回應(yīng)新政降低貸款條件后是否會提高杠桿率的問題時表示，降低貸款條件后個人住房會加杠桿的邏輯是對的，但中國作為改革轉(zhuǎn)軌中的國家，過去絕大多數(shù)人沒有自己的住房，后來才逐步有了房子，住房貸款本來就應(yīng)該是大力發(fā)展的一個階段。

他認(rèn)為，目前中國的住房貸款在銀行貸款中的占比偏低，同時住房貸款還是一個相對較為安全的產(chǎn)品，產(chǎn)生的壞賬也明顯小于其他領(lǐng)域，仍是銀行比較偏愛的一個產(chǎn)品，相對會有很多機(jī)會。

周小川強(qiáng)調(diào)，逆周期調(diào)節(jié)很重要的一個工具就是首付比，有足夠空間適當(dāng)下調(diào)。

清華和北大相關(guān)機(jī)構(gòu)近日發(fā)布的一份報告顯示，目前中國包括北京、上海、天津、深圳、成都、大連、武漢和西安八個典型城市，這些城市近十年房價漲幅驚人。其中：深圳房價總體上漲508.5%、年均上漲20.4%；上海房價總體上漲384.6%、年均上漲17.6%；北京房價總體上漲380%、年均上漲17.5%。

昨日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的1月份數(shù)據(jù)顯示，一線城市房價漲幅繼續(xù)擴(kuò)大，大多數(shù)三線城市房價仍在下降，城市間房價分化現(xiàn)象依然延續(xù)。從同比漲幅看，無論是新建商品住宅還是二手住宅，一線城市同比平均漲幅都高于20%，遠(yuǎn)高于二線城市1%左右的同比平均漲幅。新建商品住宅價格漲幅排名前三位的為深圳、上海和北京，分別上漲52.7％、21.4％和11.3％。二手房方面，深圳和北京同比上漲明顯，深圳上漲49.7％，北京上漲23.7％，是唯一兩個漲幅超過兩成的城市。（陳楊 沙璐）

談股市

中國有強(qiáng)烈愿望讓股市發(fā)展好

周小川也談到了中國債務(wù)和股市的問題。

他表示，債務(wù)問題是中國政府和央行高度關(guān)注的問題，中國的債務(wù)比GDP確實是偏高的，同時債務(wù)比GDP還在繼續(xù)增長，需要引起警惕。

此前標(biāo)準(zhǔn)普爾評級服務(wù)公司發(fā)表的一份數(shù)據(jù)顯示，目前中國的公司債與GDP之比為160%，2008年為98%。美國的水平為70%。

周小川分析認(rèn)為，中國的高債務(wù)率是由三個特殊國情導(dǎo)致：首先，中國個人、政府與企業(yè)三部分的總儲蓄率很高，接近50%，遠(yuǎn)高于世界平均水平，這是由于中國的資本市場還在發(fā)育過程中，大部分資金在銀行系統(tǒng)，金融媒介將這部分資金轉(zhuǎn)變?yōu)閭鶆?wù)，導(dǎo)致債務(wù)數(shù)據(jù)較高；其次，如果一個國家股本融資發(fā)育成熟，資金將通過股本融資變?yōu)槠髽I(yè)股權(quán)，債務(wù)會相應(yīng)減少。目前，中國有強(qiáng)烈愿望使股本融資市場更好地發(fā)展，但仍需要自然的發(fā)展成熟過程。這個過程中，間接融資即債務(wù)融資不可少，這也導(dǎo)致債務(wù)水平高；最后，中國過去人均財富較少，沒有過多積累。在底子薄、機(jī)遇好的情況下，通過債務(wù)發(fā)展了一種選擇。未來企業(yè)、個人財富有所積累后，債務(wù)將會降低，這需要有耐心。（陳楊）

談匯市

中國反對競爭性貶值

在央行提供的會前材料中，央行有關(guān)方面再次強(qiáng)調(diào)了“人民幣沒有持續(xù)貶值基礎(chǔ)”。

而在上海記者會上談及外匯儲備均衡問題時，周小川再次強(qiáng)調(diào)，中國的外匯儲備在變動之中，這個不是固定的數(shù)。他給出一個比喻：“外匯儲備像水庫，上面不斷流入，外面也有流出，中間就是外匯儲備。”

周小川認(rèn)為，資本流動多數(shù)情況是正常。而外匯儲備合適區(qū)間的確定，可以參考幾種主流的說法，但無法確定一種固定觀點占主導(dǎo)優(yōu)勢。可以放心的是，目前，我國保持國家對外支付的能力沒有值得擔(dān)心的地方。

對于匯率的持續(xù)變動，周小川表示，從政策上來說，未來保持外匯處于合理水平，則需要宏觀政策保持正確，不平衡因素需走向平衡。

他認(rèn)為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革對宏觀經(jīng)濟(jì)的健康也非常重要，這其中包含匯率政策要保持正確，否則將導(dǎo)致資本流動。

周小川表示，中國歷來的觀點是反對競爭性貶值，反對用貶值贏得出口競爭力的這種方式。去年我國貨物貿(mào)易凈出口接近6000億美元順差，我國沒有必要通過競爭性貶值來促進(jìn)出口。（陳楊）