辯稱股價(jià)下跌非因受處罰

　　在法庭上，漢王科技辯稱，漢王科技與漢王信息之間的交易屬于與日常經(jīng)營相關(guān)的交易，金額較小，虛假陳述的情節(jié)輕微。漢王科技的股價(jià)下跌的主要原因是受蘋果IPAD沖擊業(yè)績大幅下滑。漢王科技認(rèn)為業(yè)績下跌對(duì)其股價(jià)下跌的影響為60%。

　　除了業(yè)績情況，證券市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的大盤整體下跌是漢王科技無法避免的，該因素引發(fā)的股價(jià)下跌應(yīng)當(dāng)在計(jì)算任女士的投資損失時(shí)予以扣除。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括：通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)。漢王科技股價(jià)與中小板指數(shù)的走勢一致，在計(jì)算任女士的損失時(shí)，應(yīng)將中小板指數(shù)的跌幅予以扣除。任女士的投資差額損失應(yīng)該采取“先進(jìn)先出法”計(jì)算，并以任女士實(shí)際發(fā)生的損失為限。

　　昨日庭審后，雙方同意進(jìn)行調(diào)解。

　　■ 焦點(diǎn)

　　股價(jià)下跌是系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)還是處罰所致？

　　昨天上午，任女士并沒有親自到庭，她的代理人盈科律師事務(wù)所臧小麗律師表示，中國的金融市場不存在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，被告也沒有舉證證明金融系統(tǒng)存在風(fēng)險(xiǎn)，從目前的證據(jù)來看，中國金融市場的走勢是平穩(wěn)的，但漢王科技的股價(jià)卻像過山車一樣，與大盤走勢相背離。臧律師認(rèn)為，在系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)不存在的情況下，股民損失是由于漢王科技的虛假陳述造成的，理應(yīng)由其負(fù)責(zé)賠償。

　　漢王科技提交證據(jù)證明，本案涉及的這段時(shí)間，國內(nèi)通脹壓力較大、央行五次上調(diào)基準(zhǔn)利率十次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、宏觀政策的調(diào)整使得大量的資金涌入到房地產(chǎn)等投資回報(bào)更高的領(lǐng)域，這些外部因素的變化直接影響到證券市場的流動(dòng)性和投資者對(duì)于股票市場的預(yù)期，進(jìn)而影響整個(gè)證券市場的運(yùn)行。

　　事實(shí)證明，在2010年3月3日至2011年12月23日，國內(nèi)主要股市指數(shù)上證指數(shù)、滬深300、中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分別下跌了29%、29%、25%、22%，超過九成的股票是下跌，足以證明在此期間，證券市場系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是存在的。

　　結(jié)合本案，任女士買入股票的日期到信息披露日，漢王科技所在的中小板指數(shù)下跌幅度為35.64%。