原標(biāo)題：三大視角透視全球資本市場動蕩和走勢

　　新華社記者趙曉輝、劉錚

　　近期，全球資本市場動蕩加劇，新興市場貨幣貶值，一些主要市場股指波動加大。對此，多位專家在接受記者采訪時指出，全球資本市場波動加劇是由世界經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢、美聯(lián)儲加息預(yù)期增強等多種因素導(dǎo)致的。中國經(jīng)濟盡管仍面臨較大的壓力，但穩(wěn)定增長的前景可以預(yù)期，這將有利于世界經(jīng)濟，也有利于為資本市場帶來支撐。

　　全球資本市場動蕩是多重矛盾綜合反映

　　“國際資本市場有其自身的規(guī)律，近期大幅波動有內(nèi)在的原因。”中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生說，其中一個重要方面是美聯(lián)儲貨幣政策的變化。

　　他說，美聯(lián)儲在２００８年國際金融危機之后實行寬松的貨幣政策，長期低利率，這導(dǎo)致很多資金流入新興市場。非常寬松的流動性環(huán)境導(dǎo)致資產(chǎn)價格上升，主要體現(xiàn)在美國股市持續(xù)走高，新興市場股市上漲。

　　“隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期的增強，新興市場率先反應(yīng)，資金開始流出，貨幣出現(xiàn)貶值，大宗商品市場價格波動加劇。中國作為世界第二大經(jīng)濟體，也受到影響。”彭文生說。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平認(rèn)為，世界經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢是全球市場動蕩的最根本原因。目前，雖然歐洲和美國呈現(xiàn)中低速增長，但增長勢頭并不明顯。

　　華夏基金總經(jīng)理湯曉東認(rèn)為，除了國際市場自身調(diào)整的因素外，當(dāng)前全球的不確定因素比較多，比如歐元區(qū)的希臘債務(wù)問題等，都會在資本市場得到反映。

　　針對中國資本市場沖擊全球市場的觀點，曾就職于華爾街的湯曉東認(rèn)為，目前中國資本市場并不是完全開放的，對境外市場的影響沒有那么大，說中國資本市場的波動沖擊國際資本市場，是站不住腳的。

　　在談到人民幣貶值對國際資本市場的影響時，湯曉東說，人民幣匯率中間價此前一直偏離市場價，這次調(diào)整是及時的，也是必需的，國際市場對此也有預(yù)期。其他新興市場貨幣貶值幅度更大，把境外市場波動加大歸因于人民幣貶值同樣沒有道理。

　　中國經(jīng)濟穩(wěn)定增長有利于世界經(jīng)濟和資本市場

　　有觀點認(rèn)為，這一輪國際資本市場的劇烈波動主要根源在于中國經(jīng)濟出現(xiàn)問題。對此，多位受訪專家指出，中國經(jīng)濟增長雖有壓力，但亮點很多，企穩(wěn)趨勢明顯，有利于世界經(jīng)濟發(fā)展，有利于為資本市場提供支撐。

　　“中國經(jīng)濟正在趨穩(wěn)，基本面沒有大的變化。只是基礎(chǔ)還不夠鞏固，穩(wěn)增長還要加大力度。央行這次降息降準(zhǔn)力度很大，從以往的經(jīng)驗看，我對宏觀調(diào)控見效很有信心。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群說。

　　他認(rèn)為，中國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級，取得了積極進展。主要表現(xiàn)在分化，無論企業(yè)還是行業(yè)、地區(qū)都在分化，有困難的，也有脫穎而出的。分化表明結(jié)構(gòu)調(diào)整正在向深層次推進。一些調(diào)整較早的，已經(jīng)顯現(xiàn)出積極的效果。

　　“當(dāng)前我們既要看到結(jié)構(gòu)調(diào)整到了爬坡過坎的最艱難的階段，又要看到結(jié)構(gòu)調(diào)整已經(jīng)取得了令人鼓舞的積極進展，應(yīng)當(dāng)充滿信心，鼓足勇氣，不松懈。”張立群說。

　　連平認(rèn)為，中國人口眾多，消費需求潛力較大，這也是拉動中國乃至世界經(jīng)濟的主要力量。

　　張立群認(rèn)為，中國經(jīng)濟對世界經(jīng)濟的拉動作用，這些年來是很大的。這個情況最近也沒有發(fā)生大的變化。

　　中國有充足的財政金融政策空間助推經(jīng)濟穩(wěn)中向好

　　當(dāng)前，中國經(jīng)濟在全球經(jīng)濟中占據(jù)了重要比重，中國經(jīng)濟開放度越來越高，與全球經(jīng)濟的融合程度也越來越高。隨著中國經(jīng)濟下行壓力加大，國際上出現(xiàn)了一些唱空中國的論調(diào)。對此，連平認(rèn)為，中國當(dāng)前財政金融政策支持經(jīng)濟增長的空間還較大，只要適時適度調(diào)整，就能維持７％左右的經(jīng)濟增長。

　　２５日傍晚，中國人民銀行宣布下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率各０．２５個百分點，并降低存款準(zhǔn)備金率０．５個百分點。“為了進一步鞏固前期穩(wěn)增長措施的成果，有效降低融資成本，保持合理的流動性，幫助穩(wěn)定國內(nèi)外市場預(yù)期。這體現(xiàn)了中國作為負(fù)責(zé)任大國的作用。”中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟學(xué)家馬駿說。

　　央行研究局局長陸磊認(rèn)為，國際經(jīng)濟低迷促使中國以擴內(nèi)需作為主攻方向，現(xiàn)在正是以降息促使企業(yè)財務(wù)成本進一步降低、以降準(zhǔn)促使金融機構(gòu)具有更充分的金融資源調(diào)配能力、以定向降準(zhǔn)推動金融機構(gòu)支持消費的時間窗口。

　　在湯曉東看來，當(dāng)前，改革政策紅利不斷釋放，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型成效漸顯，壓力中亮點頻現(xiàn)，這些中國經(jīng)濟中的積極因素將為資本市場形成有效支撐。（完）