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中國官方調(diào)整應(yīng)急措施 A股逐步回歸自我調(diào)節(jié)
原標(biāo)題:中國官方調(diào)整應(yīng)急措施 A股逐步回歸自我調(diào)節(jié)
8月14日,??谀匙C券交易大廳的股民關(guān)注大盤走勢。
中國證券金融股份有限公司(下稱證金公司)一直被視為維護A股穩(wěn)定的“國家隊”主力,其一舉一動都備受關(guān)注。14日,證金公司再放大招,不僅向中央?yún)R金公司轉(zhuǎn)讓了部分股票,并表態(tài)今后若干年不會退出,但一般不入市操作。
此間分析人士在接受中新社記者采訪時表示,考慮到A股市場正走出異常波動的“非常時期”,官方此舉旨在調(diào)整此前采取的“救市”應(yīng)急措施,促使A股逐步回歸自我調(diào)節(jié),讓市場發(fā)揮決定性作用。
14日,中國證監(jiān)會發(fā)布公告表示,證金公司通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向中央?yún)R金公司轉(zhuǎn)讓了一部分股票,由其長期持有。同時,證金公司穩(wěn)定市場的職能不變,今后若干年不會退出,但一般不入市操作,當(dāng)市場劇烈異常波動、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險時,證金公司將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用。
在申萬宏源證券研究所市場研究總監(jiān)桂浩明看來,面對6月份突如其來的暴跌,證金公司以“準(zhǔn)平準(zhǔn)基金”的身份在市場遭遇流動性枯竭危機時,迅速有效打開了市場失靈的局面,化解了可能出現(xiàn)的系統(tǒng)性風(fēng)險。但隨著市場逐步趨向常態(tài)化波動,證金公司資金的長期存在會影響市場潛在運行規(guī)律自我調(diào)節(jié)的功能發(fā)揮,甚至給投資者帶來“政策托底”的誤導(dǎo),助長市場對應(yīng)急處置措施的依賴。
“官方此舉旨在調(diào)整此前采取的‘救市’應(yīng)急措施,促使A股逐步回歸自我調(diào)節(jié),讓市場機制發(fā)揮決定性作用。”桂浩明在接受中新社記者采訪時說。
對此,武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新亦表贊同。董登新對中新社記者表示,證金公司的主要職能是為證券公司融資融券業(yè)務(wù)提供轉(zhuǎn)通融通服務(wù),調(diào)節(jié)證券市場的資金和證券的供給,考慮到目前市場融資的需求遠超融券,證金公司根本沒有必要持有那么多股票,不如通過與中央?yún)R金的交易獲得更多資金,方便在必要時能出好手。
針對在目前的時間點讓A股回歸市場邏輯是否合適的問題,桂浩明持肯定態(tài)度。桂浩明指出,“救市”主要還是為了緩解市場的流動性危機,而目前市場的流動性已得到一定的恢復(fù),沒有必要再持續(xù)救援;此外,當(dāng)前指數(shù)接近4000點的點位要高于年初的水平,存在一定的緩沖空間,“目前A股應(yīng)該說做好了回歸市場驅(qū)動的準(zhǔn)備。”
自8月份以來,A股多空博弈、交投水平都逐步回歸較為正常的狀態(tài),滬深股指未見急跌、急漲,千股漲停和千股跌停的極端行情亦不再出現(xiàn),投資者信心趨穩(wěn),指數(shù)總體上亦呈穩(wěn)步上漲的趨勢,具有代表性的上證綜指14日再度飄紅,8月以來已錄得超過8%的漲幅。
值得注意的是,董登新則強調(diào),隨著應(yīng)急措施的有序修正,相關(guān)的改革進程亦必須抓緊。包括對場外配資和程序性交易的規(guī)范等,但更重要的是穩(wěn)步推進注冊制的相關(guān)配套改革。
針對證金公司的系列對A股的影響,長城基金宏觀策略研究總監(jiān)向威達認(rèn)為是中性偏多。向威達指出,首先,市場不再需要擔(dān)心證金公司退出的問題,它已明確今后若干年不會退出;此外,盡管當(dāng)天出現(xiàn)了股票轉(zhuǎn)讓,但考慮到中央?yún)R金表態(tài)長期持有,且證金公司是通過場外渠道協(xié)議轉(zhuǎn)讓股票,而不是直接賣出給二級市場帶來拋壓,亦避免股指及投資情緒再度出現(xiàn)不必要的波動。
向威達進一步指出,回歸市場不意味著監(jiān)管層撒手不管,證金公司盡管提到一般不入市操作;但亦強調(diào),當(dāng)市場劇烈異常波動、可能引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險時,證金公司將繼續(xù)以多種形式發(fā)揮維穩(wěn)作用,投資者不必過分擔(dān)憂。
針對A股未來的走勢,向威達認(rèn)為,目前市場處于相對穩(wěn)定的狀態(tài),且證金公司的不離場也意味著未來不存在大跌的可能。(完)
編輯:王瀝慷
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