另一邊，上市公司陽光城也開始向幼教領域進軍，2015年12月，宣布出資1億元設立全資子公司陽光幼教投資管理有限公司，負責幼兒教育相關領域的投資和運營管理。

值得注意的是，當時的幼兒教育領域，線下實體機構還只是一方面，還有很多公司對幼教領域的互聯(lián)網(wǎng)+進行投資。

除了對幼兒園運營實體公司的收購，2015年很多上市公司都向K12產(chǎn)業(yè)并進，主要做K12教育的好未來在美股上市等事件讓資本更加興奮。

公開數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，我國幼兒園數(shù)量有22.4萬家，其中民辦幼兒園近15萬家，民辦幼兒園在園人數(shù)2300余萬人，占比54%，市場呈現(xiàn)以民辦為主的態(tài)勢。

有的公司收購失敗，有的新政前赴港上市

2016年，涉足幼教產(chǎn)業(yè)的資本更深入布局。2016年2月，威創(chuàng)股份投資參股貝聊、艾樂教育等公司部分股權后，公司在幼教領域的資產(chǎn)規(guī)模和渠道覆蓋均大幅增加，2016年7月陽光城收購鞍山金寶國際幼兒園；2016年9月，第一家直營幼兒園在上海開園。

值得注意的是，當時受到“幼教熱”的吸引，長方集團、勤上教育均宣布計劃涉足幼教，最終卻失敗。

資料顯示，長方集團在2016年6月宣布計劃與深圳前海易德共同設立不超過20億元的教育投資基金，其后設立全資子公司深圳前海長方教育，從事早幼教機構投資與建設等工作。

2016年11月，長方集團宣布擬通過受讓股權及增資的方式合計取得深圳特蕾新教育60%的股權。2017年1月，長方集團再次宣布，計劃以股權轉讓及增資的方式獲得貝殼金寶51%的股權。

數(shù)據(jù)顯示，截至2016年11月特蕾新在全國擁有40余家幼兒園，貝殼金寶旗下?lián)碛懈叨擞變簣@品牌金寶幼兒園，也透露出長方集團在中國一線及重點城市高端直營幼兒園的規(guī)劃。

另一家上市公司勤上教育，也在2016年11月宣布與柳州市小紅帽教育股東簽署了《資產(chǎn)轉讓之框架協(xié)議》，根據(jù)框架協(xié)議，公司擬收購小紅帽教育股權以及其實際控制或所有的幼兒園股權，標的中包括但不限于對約75家直營幼兒園出資、管理和運營權益，對約33家托管及加盟幼兒園的管理和運營權益等不低于80%的比例。

2017年1月，勤上教育還分別與北京凹凸教育咨詢有限公司（簡稱“凹凸教育”）、長沙思齊教育咨詢有限公司（簡稱“思齊教育”）的股東簽署了《增資/收購備忘錄》。

如果長方集團與勤上教育的收購成功，兩家公司在線下幼兒園的數(shù)量能在上市公司中位居前列。不過在2017年6月，長方集團宣布終止對教育產(chǎn)業(yè)的收并購，并表示，要專心做公司本來的LED業(yè)務。

勤上教育2018年半年度報告也顯示，公司對小紅帽教育的收購一直沒有完成。勤上教育表示，雙方簽署框架協(xié)議至今尚無進展，協(xié)議約定的排他期已過，卻未與交易對方簽署其他協(xié)議，后續(xù)將盡快與交易對方協(xié)商確定是否繼續(xù)執(zhí)行該框架協(xié)議。此外，公司與凹凸教育、思齊教育的協(xié)議，公司計劃終止。

2017年6月，旗下有直營幼兒園的諾博教育獲得投資超4000萬，國家中小企業(yè)發(fā)展基金（清控銀杏）領投，德同資本與中文在線等投資。這家公司的業(yè)務包括對幼兒園實施高效管理的O2O系統(tǒng)解決方案等，旗下還有直營幼兒園。

2017年9月1日，修改后的民辦教育促進法正式施行，其中指出“民辦學校的舉辦者可以自主選擇設立非營利性或者營利性民辦學?！薄６饲芭f版《教育法》中要求，“任何組織和個人不得以營利為目的舉辦學校及其他教育機構”。這意味著，此前阻擋民辦教育企業(yè)A股上市的限制已經(jīng)不在，為民辦教育企業(yè)開啟了A股上市的大門，民辦教育證券化即將來臨。

當時廣證恒生證券認為，隨著地方對應的政策法規(guī)的逐漸落地，《民辦教育促進法》的真正內核“促進民辦教育”將逐步顯現(xiàn)出來，預計隨著教育資產(chǎn)證券化加速，教育企業(yè)A股上市障礙基本被清除，“本輪教育企業(yè)上市潮預計將持續(xù)3-5年”。

這一年，中教控股、新高教集團、民生教育、宇華教育、大地教育、睿見教育等6家公司在香港上市。

緊接著2018年3月，從事成人學歷報名考試的尚德機構、中國K12教育平臺精銳教育在紐交所敲響上市鐘聲，還有中國新華教育在港股上市。

截至2018年4月，春來教育、華圖教育、博駿教育、21世紀教育等企業(yè)已經(jīng)向港交所遞交了IPO資料。其中博駿教育和21世紀教育旗下均有實體幼兒園，現(xiàn)在這4家公司早已成功登陸港股。

幼教政策變局下，群興玩具停止收購

2018年新政之前，收購熱潮還在持續(xù)。包括首控集團、三壘股份、群興玩具均有動作。不過，火熱收購潮下，估值泡沫浮現(xiàn)。 前桃李資本合伙人王文武表示，“已經(jīng)關注此賽道幾年了，當時這些幼兒園估值已經(jīng)很高了，有些高得離譜”。

2018年6月，三壘股份公告擬現(xiàn)金收購美杰姆加盟業(yè)務，收購完成后將成為A股早教的龍頭和稀缺標的。交易對價33億元。截至2018年6月30日，美杰姆簽約了覆蓋全國數(shù)十個省份的389家美杰姆早教中心。

三壘股份表示，本次交易完成后，上市公司將同時從事教育以及制造業(yè)兩項主業(yè)，通過本次交易，公司將擴大在教育行業(yè)的布局，獲取早期教育板塊經(jīng)營團隊相應的品牌資源、業(yè)務技術及客戶資源，完成關鍵的產(chǎn)業(yè)延伸布局。

11月16日，新京報記者致電三壘股份了解進展情況，公司接電話的人員告訴記者需要發(fā)送采訪郵件。記者發(fā)送采訪函后，尚未得到回復。

群興玩具今年7月披露公告，共同參與設立群興彩虹蝸牛幼兒園并購基金，公司出資2000萬元，用于收購40-50家直營幼兒園。

11月16日，群興玩具稱，公司自2018年7月披露公告擬成立群興彩虹蝸牛幼兒園并購基金以來，持續(xù)關注幼教行業(yè)政策變化、對幼教具體投資項目的盡調非常謹慎，截至本公告披露日，公司沒有在學前教育領域投入任何資金、沒有出資設立任何幼兒園并購基金、沒有出資收購任何幼兒園，所以國家學前教育政策變化不會對公司產(chǎn)生任何影響。鑒于公司控股權即將發(fā)生變更、國家學前教育政策變化且公司尚未出資設立基金、尚未收購幼兒園，公司決定終止設立幼兒園并購基金和幼兒園收購。