黨的十九大報(bào)告提出，“要以‘一帶一路’建設(shè)為重點(diǎn)，堅(jiān)持引進(jìn)來和走出去并重”“創(chuàng)新對(duì)外投資方式，促進(jìn)國(guó)際產(chǎn)能合作，形成面向全球的貿(mào)易、投融資、生產(chǎn)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，加快培育國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)”。近5年來，我國(guó)實(shí)施新一輪全方位對(duì)外開放戰(zhàn)略，對(duì)外直接投資屢創(chuàng)歷史新高，同時(shí)也存在一些問題：有的企業(yè)開展境外投資缺乏系統(tǒng)規(guī)劃和科學(xué)論證，盲目決策，后續(xù)經(jīng)營(yíng)困難，造成較大損失；有的企業(yè)將境外投資重點(diǎn)放在房地產(chǎn)等非實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，影響我國(guó)金融安全；有的企業(yè)忽視投資目的國(guó)環(huán)保、能耗、安全等標(biāo)準(zhǔn)和要求，引發(fā)矛盾與糾紛。今年8月，四部委出臺(tái)《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見》，要求對(duì)企業(yè)非理性對(duì)外投資進(jìn)行引導(dǎo)，受到國(guó)內(nèi)外高度關(guān)注。

那么，中國(guó)鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”的政策風(fēng)向標(biāo)變了嗎？創(chuàng)新對(duì)外投資方式從哪兒發(fā)力？如何更好監(jiān)管和引導(dǎo)境外投資？從本期開始，我們推出系列報(bào)道“對(duì)外投資新觀察”，期待與您共同探討。

今年以來，我國(guó)對(duì)外投資合作持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展，但從增速看，在經(jīng)歷一段“高速猛進(jìn)”后，似乎松了松油門。今年前10個(gè)月，我國(guó)境內(nèi)投資者累計(jì)對(duì)全球新增非金融類直接投資863.1億美元，同比下降40.9%。而去年同期，該項(xiàng)投資數(shù)據(jù)是同比增長(zhǎng)53.3%。

變化的不只是數(shù)據(jù)。國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部、人民銀行、外交部在8月發(fā)布《指導(dǎo)意見》，明確提出要加強(qiáng)對(duì)境外投資的宏觀指導(dǎo)，進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向。

對(duì)此，有人質(zhì)疑，中國(guó)企業(yè)“走出去”的風(fēng)向是否有變化？新的引路牌將把企業(yè)指向何方？

平常心看數(shù)據(jù)下滑，政策調(diào)整重在“祛虛火”

有聲音認(rèn)為，今年對(duì)外投資的這腳“油門”松得有點(diǎn)猛。那么，應(yīng)該怎樣看待當(dāng)前我國(guó)對(duì)外投資增速下滑？

“一個(gè)國(guó)家對(duì)外投資的短期波動(dòng)是很常見的，要保持平常心?！眹?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任隆國(guó)強(qiáng)說，比如作為對(duì)外投資大國(guó)的德國(guó)，2015年對(duì)外投資933億美元，2016年降到346億美元，同比下降63%，也沒有引起太多關(guān)注。人們之所以對(duì)中國(guó)的數(shù)據(jù)比較敏感，一部分原因在于中國(guó)這些年對(duì)外投資一路高歌猛進(jìn)，外界習(xí)慣了這種高增長(zhǎng)，但還沒有習(xí)慣波動(dòng)。

商務(wù)部服務(wù)外包研究中心副主任邢厚媛說，除了去年基數(shù)較高外，前10個(gè)月對(duì)外投資同比下降，還有以下因素的影響：

一方面，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)向好，在一些領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)的錢好賺了，企業(yè)對(duì)外投資的意愿就沒那么強(qiáng)了。國(guó)際投資不穩(wěn)定、不確定因素增多，很多國(guó)家的保護(hù)主義抬頭，加大了對(duì)外資的安全審查等，也削減了企業(yè)“走出去”的積極性。

另一方面，總體看，對(duì)外投資下降的部分主要集中在我們要限制的領(lǐng)域。相比之下，我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的對(duì)外投資比較穩(wěn)定。

過去10年是我國(guó)對(duì)外投資增長(zhǎng)最快的10年，2015年首次躍升為全球第二對(duì)外投資大國(guó)。然而，從去年底開始，我國(guó)加強(qiáng)了對(duì)企業(yè)對(duì)外投資真實(shí)性、合規(guī)性審核，指導(dǎo)對(duì)外投資的企業(yè)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，并接連出臺(tái)一系列政策。為何會(huì)出現(xiàn)這些變化？

“出臺(tái)這些政策，主要還是防范風(fēng)險(xiǎn)，讓企業(yè)‘走出去’又穩(wěn)又好?！眹?guó)家發(fā)改委利用外資和境外投資司國(guó)際產(chǎn)能合作處處長(zhǎng)張煥騰說，我國(guó)企業(yè)境外投資雖然總體較好，但也存在一些問題。有的企業(yè)未能準(zhǔn)確把握國(guó)家“走出去”戰(zhàn)略導(dǎo)向，開展境外投資缺乏系統(tǒng)規(guī)劃和科學(xué)論證，盲目決策，后續(xù)經(jīng)營(yíng)困難，造成較大損失；有的企業(yè)將境外投資重點(diǎn)放在房地產(chǎn)等非實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，不僅未能帶動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，反而導(dǎo)致資金跨境流出大幅增加，債務(wù)“留”國(guó)內(nèi)，資金“流”國(guó)外，沖擊我國(guó)金融安全；有的企業(yè)忽視投資目的國(guó)環(huán)保、能耗、安全等標(biāo)準(zhǔn)和要求，投資投產(chǎn)后引發(fā)與當(dāng)?shù)孛癖姷募m紛，有時(shí)不得不停工，既造成經(jīng)濟(jì)損失，也損害我國(guó)對(duì)外形象。

“就像人一樣，病了就要治。我國(guó)對(duì)外投資領(lǐng)域的政策調(diào)整，主要是‘祛虛火’?！毙虾矜抡f，對(duì)外投資的宏觀政策，既要防范跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，也要促進(jìn)貿(mào)易投資便利化。在政策引導(dǎo)下，“祛虛火”后，“走出去”的國(guó)內(nèi)企業(yè)將“更健康”。

“走出去”大方向沒變，我國(guó)仍需要鼓勵(lì)對(duì)外投資

《關(guān)于進(jìn)一步引導(dǎo)和規(guī)范境外投資方向的指導(dǎo)意見》明確了鼓勵(lì)、限制、禁止三類境外投資活動(dòng)。對(duì)此，有市場(chǎng)分析稱，中國(guó)企業(yè)“走出去”將會(huì)受到更多限制。

“相關(guān)部門出臺(tái)了一系列規(guī)范管理的措施，絕不意味著‘走出去’政策的變向。”隆國(guó)強(qiáng)說，中國(guó)政府一直鼓勵(lì)引進(jìn)來和走出去相結(jié)合、支持中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資。盡管今年對(duì)外投資有所回落，但中國(guó)作為一個(gè)對(duì)外投資大國(guó)的地位不會(huì)變。

張煥騰認(rèn)為，首先，我國(guó)對(duì)外投資的大方向沒變?！吨笇?dǎo)意見》強(qiáng)調(diào)要推動(dòng)境外投資持續(xù)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)與投資目的國(guó)互利共贏、共同發(fā)展。

其次，對(duì)外投資的基本原則沒變?！吨笇?dǎo)意見》明確，在境外投資領(lǐng)域充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，更好發(fā)揮政府作用，以企業(yè)為主體、市場(chǎng)為導(dǎo)向，按照商業(yè)原則和國(guó)際慣例開展境外投資，企業(yè)在政府引導(dǎo)下自主決策、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

第三，對(duì)外投資管理的改革方向沒變?！吨笇?dǎo)意見》明確，要?jiǎng)?chuàng)新體制機(jī)制，提高境外投資便利化水平，深入推進(jìn)簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)改革，堅(jiān)持以備案制為主的境外投資管理方式，在資本項(xiàng)下實(shí)行有管理的市場(chǎng)化運(yùn)行機(jī)制，按“鼓勵(lì)發(fā)展+負(fù)面清單”模式引導(dǎo)和規(guī)范企業(yè)境外投資方向。

也有聲音認(rèn)為，目前全球資本嚴(yán)重短缺，國(guó)際資本流動(dòng)處于低位，不論發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，都使出渾身解數(shù)吸引外資。在這種背景下，還要鼓勵(lì)企業(yè)把錢投到國(guó)外嗎？

“無論是引進(jìn)來還是走出去，都要更好地服務(wù)于轉(zhuǎn)型升級(jí)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，這兩者并不矛盾。”邢厚媛說，“我們?cè)谌蚴袌?chǎng)引資，要把我們沒有的高技術(shù)、高附加值外資引進(jìn)來，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)；我們鼓勵(lì)企業(yè)走出去，也是要更好地融入全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈，在全球范圍內(nèi)優(yōu)化資源配置，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力?！?/p>

張煥騰認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)需要充分利用兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，這不僅是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到新階段的內(nèi)在要求，也是全球化背景下企業(yè)壯大的必經(jīng)之路。作為對(duì)外投資大國(guó)，歐、美、日等發(fā)達(dá)國(guó)家都在放眼全球布局資源。

“開展對(duì)外投資合作是推動(dòng)形成全方位開放新格局的重要任務(wù)，也是推動(dòng)建設(shè)開放型世界經(jīng)濟(jì)的重要內(nèi)容。”商務(wù)部對(duì)外投資和經(jīng)濟(jì)合作司司長(zhǎng)周柳軍說，當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景持續(xù)改善，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期向好。隨著互利共贏開放戰(zhàn)略的不斷深化，中國(guó)與世界各國(guó)的投資合作將繼續(xù)深入發(fā)展，中國(guó)對(duì)外投資仍將保持平穩(wěn)健康增長(zhǎng)勢(shì)頭。

完善監(jiān)管有必要，任何國(guó)家都應(yīng)避免跨境資本流動(dòng)“大進(jìn)大出”

對(duì)于我國(guó)對(duì)外投資監(jiān)管方式的新變化，有些企業(yè)感覺不適應(yīng)，甚至擔(dān)心會(huì)影響正在進(jìn)行或?qū)⒁M(jìn)行的對(duì)外投資業(yè)務(wù)。

隆國(guó)強(qiáng)說，從世界范圍看，各國(guó)政府都在采取各種措施完善對(duì)外投資的監(jiān)管。中國(guó)目前還沒有實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目完全可兌換，政府對(duì)跨境投資進(jìn)行適當(dāng)?shù)墓芾砗鸵?guī)范引導(dǎo)十分必要。

“從宏觀上看，任何一個(gè)國(guó)家都要避免跨境資本流動(dòng)的‘大進(jìn)大出’。全球經(jīng)濟(jì)在戰(zhàn)后每隔一些年就有一次金融危機(jī)，這些金融危機(jī)有很多是源于資金跨境流動(dòng)‘大進(jìn)大出’。對(duì)我們這樣一個(gè)大國(guó)來說，保持金融穩(wěn)定、避免金融風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。”隆國(guó)強(qiáng)說。

邢厚媛認(rèn)為，從微觀上看，相比發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的歷史短、經(jīng)驗(yàn)不足、人才短缺，前些年對(duì)外投資也有很多教訓(xùn)需要引以為戒，政府對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)?shù)奶嵝?、引?dǎo)，有助于企業(yè)更加全面地評(píng)估和規(guī)避對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)，提高對(duì)外投資成功率。

強(qiáng)化監(jiān)管不可少。但在采訪中，也有企業(yè)反映，因?yàn)楸O(jiān)管政策的調(diào)整，企業(yè)在正常領(lǐng)域?qū)ν馔顿Y項(xiàng)目的追加資金，原本不需要再次審核，現(xiàn)在卻要重新遞交一堆材料接受審核，否則項(xiàng)目資金無法匯出。幾個(gè)來回下來，不僅增加了很多不必要的成本，也影響對(duì)外投資項(xiàng)目的進(jìn)度。

如何在加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，提高服務(wù)企業(yè)“走出去”的便利化水平？

邢厚媛認(rèn)為，對(duì)企業(yè)來說，標(biāo)準(zhǔn)明確、執(zhí)行透明的監(jiān)管體系，有利于更高效地開展對(duì)外投資。

中國(guó)世貿(mào)組織研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)霍建國(guó)指出，在完善監(jiān)管方面，應(yīng)研究新的監(jiān)管審批辦法和機(jī)制，讓負(fù)面清單管理模式更加行之有效。同時(shí)，對(duì)支持鼓勵(lì)類的項(xiàng)目，相關(guān)部門應(yīng)繼續(xù)提供必要的便利化服務(wù)和政策支持，提醒企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)境外投資持續(xù)合理有序健康發(fā)展。