10月24日,黨的十九大勝利閉幕。這次歷史性會(huì)議描畫(huà)了未來(lái)一個(gè)時(shí)期中國(guó)改革開(kāi)放和現(xiàn)代化建設(shè)的藍(lán)圖,涉及政治、經(jīng)濟(jì)、文化、社會(huì)、生態(tài)文明和黨的建設(shè)等各個(gè)方面。尤為重要的是,對(duì)未來(lái)3年打好攻堅(jiān)戰(zhàn),對(duì)建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)兩步走戰(zhàn)略做出了規(guī)劃。資本市場(chǎng)作為我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的重要組成部分,與其他各個(gè)領(lǐng)域的發(fā)展有著密切聯(lián)系,也必將在整個(gè)現(xiàn)代化建設(shè)過(guò)程中發(fā)揮更加重要的作用,并實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的新飛躍。

縱覽十九大報(bào)告,“以人民為中心”“新時(shí)代”“主要矛盾”“歷史使命”“偉大復(fù)興”“美麗中國(guó)”等描述既立足現(xiàn)實(shí),又超前布局,既鼓舞人心,又保持定力。愿景雖然跨越時(shí)空,卻讓人感到“可摸可觸”。報(bào)告中的很多內(nèi)容都是新時(shí)代資本市場(chǎng)深化發(fā)展的注腳。

第一,十九大提出“分兩步走在本世紀(jì)中葉建成富強(qiáng)民主文明和諧美麗的社會(huì)主義現(xiàn)代化強(qiáng)國(guó)”,從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整方面為資本市場(chǎng)展現(xiàn)了宏觀前景。

過(guò)去五年,我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值從54萬(wàn)億元增長(zhǎng)到80萬(wàn)億元,平均每年增加4萬(wàn)億元至5萬(wàn)多億元,今年有可能增加6萬(wàn)億元以上。僅年度增量就相當(dāng)于一個(gè)中等規(guī)模發(fā)達(dá)國(guó)家一年的經(jīng)濟(jì)總量。到2020年,我國(guó)GDP將超過(guò)92.7萬(wàn)億元。有關(guān)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),到本世紀(jì)中葉,我國(guó)GDP將達(dá)到2020年的3倍到4倍。

按照規(guī)劃,到2020年,我國(guó)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值將占GDP的15%,服務(wù)業(yè)占GDP比重提升至56%,最終消費(fèi)率達(dá)到55%左右,消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的年均貢獻(xiàn)率穩(wěn)定在60%以上。

在經(jīng)濟(jì)總量穩(wěn)步增長(zhǎng)、結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化的進(jìn)程中,股票市場(chǎng)將扮演重要角色。過(guò)去五年,我國(guó)股市市值增長(zhǎng)近1.5倍,總體與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步,但從實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)直接融資的需求來(lái)說(shuō),這一增長(zhǎng)是不夠的。目前,股市市值占GDP的比值為72%。其一,當(dāng)前這個(gè)比值不算高。其二,如果靜態(tài)看,到2020年繼續(xù)保持這一數(shù)值,則股票市值有35萬(wàn)億元的增長(zhǎng)空間;如果動(dòng)態(tài)看,隨著經(jīng)濟(jì)證券化率進(jìn)一步提高,股市市值也將顯著增長(zhǎng)。

第二,十九大提出“推動(dòng)新型工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步發(fā)展”,從經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和開(kāi)放方面為資本市場(chǎng)展現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)前景。

新型工業(yè)化要求升級(jí)和優(yōu)化傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),加快發(fā)展先進(jìn)制造業(yè),不斷壯大現(xiàn)代服務(wù)業(yè),促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)邁向全球價(jià)值鏈的中高端。信息化要求推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合,創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)模式。城鎮(zhèn)化要求加強(qiáng)科學(xué)規(guī)劃管理,提升基礎(chǔ)設(shè)施,實(shí)施積極就業(yè),完善社會(huì)保障。農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化要求深化土地和產(chǎn)權(quán)制度改革,培育新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體,健全農(nóng)業(yè)社會(huì)化服務(wù)體系。擴(kuò)大開(kāi)放要求實(shí)施高水平的貿(mào)易和投資便利化政策,大幅度放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入,在自貿(mào)區(qū)試驗(yàn)基礎(chǔ)上探索自由貿(mào)易港,培育對(duì)外貿(mào)易新業(yè)態(tài)新模式。積極促進(jìn)“一帶一路”國(guó)際合作,支持多邊貿(mào)易體制,要求中國(guó)企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)身健體,提高產(chǎn)業(yè)、金融、科技、貿(mào)易、人文等國(guó)際開(kāi)拓能力。

改善民生也對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出要求,教育、就業(yè)、住房、醫(yī)療、養(yǎng)老等方面需要?jiǎng)?chuàng)新機(jī)制,優(yōu)化資本配置。建設(shè)美麗中國(guó),保護(hù)生態(tài)環(huán)境,搞好污染防治,需要在能源、材料、環(huán)保等領(lǐng)域加大資本投入,打造循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈。

以上產(chǎn)業(yè)發(fā)展和升級(jí)需求,離不開(kāi)多層次資本市場(chǎng)的支持。股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)等要聚焦國(guó)家戰(zhàn)略,服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略,進(jìn)一步完善制度平臺(tái)。

第三,十九大提出“著力構(gòu)建市場(chǎng)機(jī)制有效、微觀主體有活力、宏觀調(diào)控有度的經(jīng)濟(jì)體制”,為資本市場(chǎng)展現(xiàn)了積極的改革前景。

十九大報(bào)告指出,“堅(jiān)持去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板,優(yōu)化存量資源配置,擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)增量供給,實(shí)現(xiàn)供需動(dòng)態(tài)平衡”。這既進(jìn)一步明確了改革要求,也傳遞出穩(wěn)中求進(jìn)的信號(hào),既積極進(jìn)取,又穩(wěn)定預(yù)期。

就經(jīng)濟(jì)體制改革的重點(diǎn)來(lái)說(shuō),無(wú)論是深化國(guó)資國(guó)企改革,還是釋放民營(yíng)資本活力、鼓勵(lì)企業(yè)家精神,無(wú)論是推動(dòng)以企業(yè)為主體的科技創(chuàng)新,還是激發(fā)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新,無(wú)論是加快要素價(jià)格市場(chǎng)化改革,還是完善市場(chǎng)監(jiān)管體制,都與資本市場(chǎng)有關(guān)。

股票市場(chǎng)是國(guó)資國(guó)企改革的主戰(zhàn)場(chǎng),要通過(guò)市場(chǎng)化的定價(jià)交易、并購(gòu)重組、機(jī)制約束來(lái)促進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)優(yōu)化布局、國(guó)有企業(yè)做大做強(qiáng)。民營(yíng)企業(yè)形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模,也需要資本市場(chǎng)助力。新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新模式的發(fā)展壯大更需要資本市場(chǎng)支持。從要素價(jià)格市場(chǎng)化來(lái)說(shuō),土地、資源能源、貨幣資本、勞動(dòng)力等的價(jià)格,如果脫離高效的資本市場(chǎng),就很難真正實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化。資本市場(chǎng)可以為市場(chǎng)機(jī)制、微觀活動(dòng)、宏觀調(diào)控提供平臺(tái)和機(jī)制保障。

十九大報(bào)告指出,“深化金融體制改革,增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力,提高直接融資比重,促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架,深化利率和匯率市場(chǎng)化改革。健全金融監(jiān)管體系,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。”資本市場(chǎng)要牢牢堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì),完善多層次市場(chǎng)服務(wù),強(qiáng)化市場(chǎng)主體責(zé)任擔(dān)當(dāng),促進(jìn)市場(chǎng)主體優(yōu)勝劣汰,依法全面有效監(jiān)管,保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。

尤為重要的是,要在國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)機(jī)制下,全面協(xié)調(diào)監(jiān)管資源,實(shí)現(xiàn)依法監(jiān)管與促進(jìn)發(fā)展“雙推進(jìn)”。

第四,十九大提出一系列貼心的民生舉措,為資本市場(chǎng)展現(xiàn)了豐富的投資前景。

十九大報(bào)告描繪的宏偉畫(huà)卷中,有很多貼近人心的民生亮點(diǎn)。如“互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合”;“在中高端消費(fèi)、創(chuàng)新引領(lǐng)、綠色低碳、共享經(jīng)濟(jì)、現(xiàn)代供應(yīng)鏈、人力資本服務(wù)等領(lǐng)域培育新增長(zhǎng)點(diǎn)、形成新動(dòng)能”;“加強(qiáng)水利、鐵路、公路、水運(yùn)、航空、管道、電網(wǎng)、信息、物流等基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)建設(shè)”;“科技強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)、航天強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)、交通強(qiáng)國(guó)、數(shù)字中國(guó)、智慧社會(huì)”;“完善文化經(jīng)濟(jì)政策,培育新型文化業(yè)態(tài)”;“盡快實(shí)現(xiàn)全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)全國(guó)統(tǒng)籌”;“加快建立多主體供給、多渠道保障、租購(gòu)并舉的住房制度”等等。這些發(fā)展和改革舉措,將為投融資活動(dòng)打開(kāi)巨大空間,也將為投資者提供更多選擇機(jī)會(huì)。

黨的十九大勾勒出新時(shí)代資本市場(chǎng)發(fā)展的瑰麗畫(huà)卷,將極大提振投資者信心。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余近日指出,資本市場(chǎng)是中國(guó)金融體系的短板,要在防范化解風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),補(bǔ)上短板。發(fā)展好資本市場(chǎng)既是我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的必需,也是所有市場(chǎng)參與者的期盼。我們要認(rèn)真貫徹落實(shí)十九大精神,持續(xù)推進(jìn)改革,擴(kuò)大開(kāi)放,推進(jìn)法治化建設(shè),盡早建成富有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和中國(guó)特色的多層次資本市場(chǎng)體系。