“萬寶之爭(zhēng)”已8個(gè)月，一家公司控制權(quán)之爭(zhēng)能演繹出如此風(fēng)云變幻的大劇，中外公司治理案例中實(shí)屬罕見。近日，恒大又在二級(jí)市場(chǎng)對(duì)萬科A橫插一杠子，意味著結(jié)局還有很大的不確定性。在資本市場(chǎng)上，類似萬科控制權(quán)競(jìng)爭(zhēng)這樣的故事幾乎每天都上演，為什么獨(dú)有萬科引發(fā)如此激烈的爭(zhēng)議呢？一個(gè)重要的原因是躍升為第一大股東的“寶能系”開始染指公司控制權(quán)與原來由企業(yè)家主導(dǎo)的萬科模式發(fā)生了尖銳沖突。如果寶能接管，萬科管理層也許會(huì)集體出走，最終傷害其他股東利益。因?yàn)橐酝跏癁榇淼墓芾韺訉?duì)于萬科品牌及信用具有十分重要的作用，在輿論場(chǎng)上似乎王石就代表萬科，萬科就是王石的化身。萬科的成功也充分證明以王石為代表的企業(yè)家“情懷”對(duì)于企業(yè)發(fā)展的重要性。

其實(shí)在我看來，以王石為代表的企業(yè)家“情懷”僅僅是導(dǎo)致萬科成為房地產(chǎn)標(biāo)桿企業(yè)的一個(gè)重要的因素，如果公司沒有公開上市，沒有資本市場(chǎng)對(duì)萬科的外部約束，公司一直在不透明的情況下經(jīng)營(yíng)決策，如果萬科不是處于一個(gè)泡沫化的房地產(chǎn)業(yè)，而是處于一個(gè)利潤(rùn)率節(jié)節(jié)下降的低端制造業(yè)，也許王石等的“情懷”早就被折騰得煙消云散了。從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，萬科的成功只是一個(gè)個(gè)案，并非具有普遍意義。

我們承認(rèn)企業(yè)家的“情懷”對(duì)于企業(yè)發(fā)展的重要性，但如果把這種“情懷”置于制度之上，甚至把企業(yè)家的個(gè)人作用過度神化則是弊大于利。因?yàn)橐坏┌哑髽I(yè)家的個(gè)人魅力看得比制度規(guī)則更重要時(shí)，企業(yè)家的個(gè)人命運(yùn)就與企業(yè)的生存和發(fā)展息息相關(guān)，甚至職業(yè)經(jīng)理人的個(gè)人聲望超越了企業(yè)和產(chǎn)品的影響力，他們通常在企業(yè)里擁有絕對(duì)的權(quán)威。這樣一種企業(yè)家的個(gè)人聲望有可能在舊的制度環(huán)境與人際關(guān)系下為企業(yè)贏得發(fā)展空間，如能抵御外部的過度干預(yù)，為企業(yè)增大無形資產(chǎn)價(jià)值等，但也會(huì)為企業(yè)帶來風(fēng)險(xiǎn)。個(gè)人權(quán)威一旦過了頭，企業(yè)發(fā)展順的時(shí)候，企業(yè)家就被眾星捧月，難以聽到真話，決策錯(cuò)了也沒人敢說；一旦企業(yè)背運(yùn)了，就眾叛親離，甚至落井下石，被神化的企業(yè)家就可能一下子從天上掉到地上，成為孤家寡人。這就是我們看到的那些個(gè)人魅力型企業(yè)瞬間轟然倒塌的原因所在。為了讓王石這樣有“情懷”的企業(yè)家不至于在控制權(quán)競(jìng)爭(zhēng)中黯然謝幕，甚至成為股權(quán)爭(zhēng)斗中的犧牲品，就更需要必要的制度保障，而不是讓“情懷”游離于制度規(guī)則之外，讓王石此類的企業(yè)家像堂吉柯德那樣大戰(zhàn)風(fēng)車，讓人唏噓不已。

一個(gè)成功的企業(yè)應(yīng)該靠制度來約束有關(guān)當(dāng)事人的行為，沒有制度保障和約束的個(gè)人“情懷”常常是經(jīng)不住風(fēng)吹雨打的。一個(gè)成熟的制度應(yīng)該是激勵(lì)職業(yè)經(jīng)理人通過營(yíng)造產(chǎn)品和企業(yè)的影響力和知名度來提高其自身的聲望，從而企業(yè)在一旦離開他時(shí)仍能繼續(xù)發(fā)展與生存下去，同時(shí)，當(dāng)有利益相關(guān)人漠視或者傷害企業(yè)家的“情懷”時(shí)，有恰當(dāng)?shù)闹贫葋肀Ｗo(hù)企業(yè)家的利益。具體來說，就是要在產(chǎn)權(quán)明晰化的基礎(chǔ)上，在企業(yè)里構(gòu)建出資人、經(jīng)理人與生產(chǎn)者之間相互制衡、相互約束的機(jī)制，完善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，其核心要構(gòu)建對(duì)經(jīng)理人的最優(yōu)化激勵(lì)與約束機(jī)制。