“隨著大額存單和債券市場(chǎng)的發(fā)展，銀行通過(guò)非存款，即金融市場(chǎng)融資的比例穩(wěn)步提升，通過(guò)主動(dòng)滾動(dòng)負(fù)債支持長(zhǎng)期資產(chǎn)配置的期限轉(zhuǎn)換能力顯著提高，這大大降低了銀行通過(guò)高息招攬長(zhǎng)期存款的意愿?！毙軉④S分析說(shuō)，“另外，中長(zhǎng)期存款利率倒掛反映出銀行認(rèn)為未來(lái)資金面將持續(xù)寬松，通過(guò)滾動(dòng)融資方式籌集資金的成本要明顯低于鎖定利率的長(zhǎng)期定期存款。”

熊啟躍告訴記者，這個(gè)現(xiàn)象非常值得注意，“中長(zhǎng)期存款利率出現(xiàn)倒掛，盡管只是一個(gè)比較小的指標(biāo)，但也反映了對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)疲軟的預(yù)期。人們更加熱衷于短期投資，也不愿把資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)?！?/p>

安徽舒城商業(yè)銀行許權(quán)勝也告訴記者：“利率市場(chǎng)化后，貸款利率也相應(yīng)下降了，也會(huì)導(dǎo)致中長(zhǎng)期存款利率倒掛，再加上經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)預(yù)期，銀行也不太愿意對(duì)中長(zhǎng)期存款設(shè)定太高的利率?！?/p>

今年還會(huì)降息嗎？

銀行存款利率的走勢(shì)和央行的貨幣政策取向息息相關(guān)。一些關(guān)于央行降息的傳言不斷出現(xiàn)，今年還會(huì)降息嗎？

“堅(jiān)定不移降低各種企業(yè)成本。擇機(jī)進(jìn)一步實(shí)施降息、降準(zhǔn)政策。”這是國(guó)家發(fā)改委政策研究室8月3日上午發(fā)布的《更好發(fā)揮投資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)鍵作用》一文中的建議。這句話被一些市場(chǎng)人士認(rèn)為是將要降息的信號(hào)。然而到了3日下午，上述字句已被刪除。這一舉動(dòng)被部分媒體解讀為：到目前為止，降息、降準(zhǔn)不在政府和央行的考慮范圍。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員余豐慧撰文分析：是否降息降準(zhǔn)的決定因素在于市場(chǎng)是否流動(dòng)性稀缺，進(jìn)而影響到經(jīng)濟(jì)發(fā)展、企業(yè)經(jīng)營(yíng)。目前中國(guó)不是稀缺而是嚴(yán)重過(guò)剩。截至6月底中國(guó)的M2接近150萬(wàn)億元，是GDP的一倍。M1達(dá)到44.6萬(wàn)億元，企業(yè)活期賬戶上趴著38萬(wàn)億元的閑置資金。根本談不上降息降準(zhǔn)，也沒(méi)有這個(gè)必要。

“最為可怕的一個(gè)現(xiàn)象是經(jīng)過(guò)這兩年多的貨幣大放水，罕見(jiàn)地多次降準(zhǔn)降息，貨幣政策已經(jīng)出現(xiàn)流動(dòng)性陷阱的苗頭，即再多的貨幣也能被無(wú)底洞般的陷阱吸收，而就是不往實(shí)體經(jīng)濟(jì)流去，既刺激不了投資，又拉動(dòng)不了消費(fèi)。貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的效應(yīng)基本失效了。在這個(gè)時(shí)期如果繼續(xù)放水貨幣的話，惡性通脹、惡性資產(chǎn)泡沫在后面等著呢。”余豐慧說(shuō)。

央行日前發(fā)布的第二季度《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》提出，若頻繁降準(zhǔn)會(huì)大量投放流動(dòng)性，促使市場(chǎng)利率下行，加上其信號(hào)意義較強(qiáng)，容易強(qiáng)化對(duì)政策放松的預(yù)期，導(dǎo)致本幣貶值壓力加大，外匯儲(chǔ)備下降。

《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者梳理了我國(guó)從1996年以來(lái)的一年期存款基準(zhǔn)利率變動(dòng)情況，數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)過(guò)2015年的五輪降息之后，我國(guó)的存款利率水平已處于20年最低水平，一年期存款基準(zhǔn)利率僅為1.5%。