昨日早間，央行公告稱，近期增加流動性的因素較多，為保持銀行體系流動性基本穩(wěn)定，本周四（3月9日）暫不開展公開市場逆回購操作。由于當日有300億元逆回購到期，由此單日實現(xiàn)資金凈回籠300億元，延續(xù)了2月23日以來的凈回籠格局，期間累計凈回籠資金已達4300億元。

央行暫停逆回購操作對銀行間貨幣市場流動性影響有限，昨日資金面仍保持了均衡偏松態(tài)勢。銀行間質(zhì)押式回購市場上（存款類機構(gòu)），短期限利率多數(shù)下行，其中隔夜、7天、14天加權(quán)利率最新分別報2.3844%、2.6120%、3.2497%，分別下行了0.57BP、1.17BP、10.06BP，更長期限的21天、1個月加權(quán)利率則分別上行了11.22BP、8.54BP，最新分別報3.7948%、4.3282%。

據(jù)交易員透露，昨日一早隔夜大行少量融出，城商行和非銀加點融出，需求主要集中在城商行、農(nóng)商行；7天主要為非銀融出，價格開始在3.3%左右，需求主要是銀行類機構(gòu)。隨后近午盤資金轉(zhuǎn)松，下午資金繼續(xù)寬松，隔夜有加權(quán)和減點融出，7天在加權(quán)位置繼續(xù)成交。

短期流動性無虞

分析人士指出，3月上半月資金回籠壓力不大，加之財政存款凈投放、資本回流，短期內(nèi)流動性仍有望保持大致穩(wěn)定態(tài)勢。與此同時，在美聯(lián)儲加息漸近、國內(nèi)貨幣政策穩(wěn)健中性的背景下，季末擾動流動性的因素較多，市場預期仍相對謹慎。

中信證券昨日在最新研報中點評稱，后續(xù)流動性壓力應關(guān)注季末的MPA考核，由于中小型銀行廣義信貸增速較高，部分中小銀行或面臨廣義信貸增速超標的風險。同時，雖然美聯(lián)儲3月加息幾成定局，但后續(xù)的加息路徑仍具有不確定性，若加息路徑加快，或?qū)⒁鹜鈪R占款超預期下跌，使基礎(chǔ)貨幣缺口加大從而加劇流動性壓力。因此，后續(xù)MPA考核與美聯(lián)儲加息對流動性的壓力值得關(guān)注。

申萬宏源證券則認為，即使美聯(lián)儲3月實施加息，未來加息路徑仍面臨很大不確定性。此外，當前已包含加息預期的美元指數(shù)已經(jīng)行至高位，加上人民幣貶值預期已經(jīng)大幅改善，美國加息對人民幣匯率以及資金面的沖擊預計較為有限。