新華社上海12月7日電題：年內IPO超240家 A股平靜面對擴容提速

新華社記者潘清

下半年以來月均30多家公司獲得首發(fā)批文，11月IPO數(shù)量創(chuàng)一年半新高，年內發(fā)行總量已超240家。

諸多數(shù)字表明，因去年罕見異常波動而一度停滯的A股首發(fā)融資，正處于加快恢復中。而得益于制度體系的完善和監(jiān)管的強化，A股平靜看待擴容提速。

年內新股發(fā)行超240家 11月規(guī)模創(chuàng)一年半新高

本月初，證監(jiān)會公布了年內第22批新股首發(fā)名單，13家公司籌資總額預計不超過75億元。這意味著今年以來，監(jiān)管層已相繼發(fā)出了242張A股“通行證”，籌資總額約為1641億元。這兩個數(shù)字均超過2015年全年水平。

大智慧數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，已有197只新股相繼發(fā)行，籌資總額1341.31億元，籌資凈額1246.46億元。

進入下半年以來，IPO呈現(xiàn)出較為明顯的加速跡象。

據(jù)統(tǒng)計，7至10月證監(jiān)會核發(fā)IPO批文的數(shù)量分別為27家、26家、26家和28家，11月達到52家，創(chuàng)下去年6月以來的新高。據(jù)此計算，最近5個月監(jiān)管層核發(fā)IPO批文總數(shù)接近160家，是上半年的兩倍多。

在上海證券交易所資本市場研究所所長兼發(fā)行上市部總監(jiān)魏剛看來，經(jīng)歷了2015年的股市異常波動后，當下的IPO提速可以理解為從穩(wěn)定市場、修復市場，到建設市場、恢復融資功能的過渡，是“具有可持續(xù)性的”。

來自國金證券等機構的觀點認為，在市場運行趨于平穩(wěn)的背景下適度提速新股發(fā)行，不僅有利于提高直接融資占比，也有助于抑制過度投機行為。

新規(guī)降低資金分流壓力 A股平靜面對擴容提速

面對擴容提速，A股表現(xiàn)相對平靜，往年每逢打新日股指波動加劇的“慣例”不復存在。

以IPO數(shù)量創(chuàng)出階段新高的11月為例，上證綜指有14個交易日全天振幅不足1%，單日波動最大的11月25日振幅也僅為1.63%。

業(yè)內人士分析認為，這與新股發(fā)行制度的不斷完善和相關監(jiān)管的持續(xù)強化密切相關。

從今年1月1日起施行的IPO新規(guī)，在維持市值配售模式的同時，取消了此前備受詬病的新股申購預繳款制度。

“全額預繳”制度的重大變革，改變了以往打新資金在一、二級市場頻繁流動的情形，有效提升了資金的利用效率。市值配售模式則通過提高投資者的持股意愿，大大降低了新股發(fā)行對市場資金面的分流壓力。

與制度體系的變革相隨，一波旨在杜絕“帶病申報”的監(jiān)管風暴貫穿全年。

統(tǒng)計顯示，截至目前今年已有69家企業(yè)首發(fā)上市申請終止審查。此外，還有數(shù)十家企業(yè)因為申請文件不齊備等原因中止IPO審查。業(yè)內人士表示，在市場自我出清功能有限的背景下，強化源頭治理將成為常態(tài)。

機構預測，即將到來的2017年A股或延續(xù)快速擴容狀態(tài)。這也引起了業(yè)界對于市場承受能力的關注。

財經(jīng)評論員郭施亮表示，解決IPO“堰塞湖”問題不宜用力過猛。市場能否獲得資金推動，取決于投資信心的修復程度。一旦股市階段性賺錢效應得不到延續(xù)，新增流動性的涌入力度可能無法抵御IPO及再融資的壓力。

“炒新”熱度不減 制度仍有進一步完善空間

值得注意的是，在最大限度降低對市場沖擊的同時，全額預繳制度的取消也使得打新者數(shù)量猛增，新股中簽的難度堪比“中獎”。數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月網(wǎng)上申購中簽率低至0.0479%，僅為去年同期的約十分之一。

與中簽率大幅下行形成鮮明對比的，是新股上市后股價一路走高。據(jù)統(tǒng)計，今年以來新股上市首日無一例外地實現(xiàn)44%的“頂格”漲幅。上市后連續(xù)“一字板”達到或超過10個交易日的新股數(shù)量高達120多只。

在業(yè)內人士看來，除了以散戶為主的特征令A股天然具備較強投機性外，相關規(guī)則設計不合理客觀上推升了市場對于“炒新”的熱情。

為規(guī)避發(fā)行市盈率“紅線”，今年以來發(fā)行的新股不約而同地將發(fā)行市盈率定位于23倍以下。大多數(shù)新股的估值與其行業(yè)平均市盈率相去甚遠，上市后股價勢必連續(xù)拉升。

另一方面，兩大交易所出臺的“最嚴限炒令”將新股上市首日漲幅控制在44%以內，并安排了相應的臨時停牌措施。這使得新股甫一上市便被輕易推升至“天花板”，次新股連續(xù)漲停也變得順理成章。

凱石益正資產(chǎn)管理有限公司研究總監(jiān)仇彥英表示，以讓利于二級市場、抑制投機為初衷的新股定價機制和首日交易制度，某種程度上反而助推了“炒新熱”。這意味著相關監(jiān)管制度仍有進一步改革和完善的空間。（完）