據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，有約430家上市公司將“閑置”資金用于購買理財產品，涉及金額近2000億元。部分上市公司熱衷“錢生錢”的投機行為，值得注意。

部分上市公司購買理財產品的資金，大多來源于自有閑置資金和超募資金，理財產品預期年化收益率在5%—6%之間，遠高于銀行一年定期存款利率。雖說上市公司購買銀行理財并沒有觸碰法律底線，但公司“擠破頭”上市后，并未將融得的資金用于發(fā)展自身主業(yè)，往往“脫實向虛”去掙“快錢”。

近幾年，我國堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，并適時做好預調、微調，市場間流動性是充裕的。央行數(shù)據(jù)顯示，4月末，廣義貨幣（M2）余額144.52萬億元，同比增長12.8%。盡管貨幣供應充足，但很多資金并沒有流入實體經濟，而是流入到虛擬經濟甚至用于投機炒作。部分上市公司跨界并購重組涉及VR、互聯(lián)網金融等虛擬產業(yè)，偏離了原有的實業(yè)；不少省份“寧炒一座樓、不開一家廠”，大量資金“脫實入虛”加劇泡沫、擴大杠桿，還助長了“一夜暴富”的浮躁社會心理。部分資金沒有流入亟須資金支持的實體經濟中，反而興風炒作，助推了某些行業(yè)或商品偏離實際價值。

從國外歷史經驗教訓來看，美國次貸危機和國際金融危機的本質誘因正是由于虛擬經濟與實體經濟脫離。在金融監(jiān)管有所放松的背景下，當時美國寬松的貨幣政策和投機過度的金融衍生品市場共同助推著虛擬經濟的過度發(fā)展，泡沫破滅導致國際金融危機。

當前，我國實體經濟面臨著成本高、融資難、融資貴等挑戰(zhàn)，而虛擬經濟因“賺快錢”備受資本青睞，導致實體經濟愈發(fā)融資難。資金脫實向虛、過度資產炒作，無法實現(xiàn)經濟增長的可持續(xù)，亟須做好制度規(guī)范和理性引導。

首先，應完善多層次資本市場體系，充分發(fā)揮資本市場服務實體經濟的功能。如，在提高企業(yè)上市融資效率的同時，實施更為嚴格的退市制度，防止“僵尸企業(yè)”留在虛擬經濟部門吸收資金，引導資本流向那些發(fā)展前景較好的優(yōu)質企業(yè)；推進“新三板”分層盡早落地和制度創(chuàng)新，使其成為中小企業(yè)真正的融資平臺，成為大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的一大抓手。

其次，要通過打破剛性兌付，降低市場無風險利率，使資金更多流向實體經濟領域。要開展投資者教育，提高“買者自負、賣者有責”風險意識，通過打破剛兌，使更多的資金流向實體經濟。

再次，通過創(chuàng)業(yè)基金、產業(yè)基金助力實體經濟。加強政府財政資金引導，以中小企業(yè)發(fā)展專項資金，引導創(chuàng)業(yè)基金更多用于科技型中小企業(yè)，發(fā)揮科技成果轉化引導基金作用，促進高端科技成果轉化。此外，鼓勵金融創(chuàng)新，支持股權眾籌、第三方支付等互聯(lián)網金融模式，并加強規(guī)范管理，拓寬實體經濟融資渠道。

唯有多措并舉做好制度設計、加強規(guī)范引導，才能使資金更多流入到實體經濟中去，真正解決實體經濟融資難、融資貴困擾。