2016年《政府工作報告》將今年的赤字率由去年的2.4%，提高到了3%，擬安排財政赤字規(guī)模2.18萬億元，創(chuàng)歷史新高。針對今年財政政策的取向問題，3月6日全國政協(xié)副主席、央行行長周小川表示，對于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，財政政策能發(fā)揮更好作用。

在當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境不穩(wěn)定、不確定等背景下，更積極地發(fā)揮財政政策的作用，對穩(wěn)增長和推動供給側(cè)改革都具有重要的意義。不過，鑒于前期刺激所帶來的問題尚處于消化過程，人們對積極財政政策多少有些一朝被蛇咬的謹(jǐn)慎，這使得如何掌好舵、發(fā)揮好積極財政政策，變得尤為關(guān)鍵。

近年來國內(nèi)信用創(chuàng)造呈現(xiàn)增速邊際遞減趨勢，這既與產(chǎn)能過剩和債務(wù)緊縮的境況有關(guān)，又與財政政策的相對謹(jǐn)慎有關(guān)，即信用周期，既需要“信”又需要“用”。寬松的貨幣政策為市場提供了“信”的資源，但貨幣政策之于信用和經(jīng)濟(jì)周期，如同繩子只能推不能拉，因此缺乏積極財政政策的支持，單憑寬松貨幣政策放水，對穩(wěn)增長和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，如同是一塘死水。

要用好積極財政政策，存在積極主動與消極主動的方向抉擇問題。2008年的巨額經(jīng)濟(jì)刺激計劃，采取的是政府積極主動負(fù)債投資的積極財政政策，這種通過負(fù)債增加資產(chǎn)的方式，既加速了信用創(chuàng)造又?jǐn)U展了國有資產(chǎn)規(guī)模，如留下了很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。不過，也帶來了全局性的產(chǎn)能過剩問題，加劇了債務(wù)緊縮和不良資產(chǎn)反彈風(fēng)險。

事實上，人們對積極財政政策的謹(jǐn)慎，實際就是對政府主動負(fù)債投資政策的擔(dān)憂，因為上一輪積極財政政策帶來的高負(fù)債、產(chǎn)能過剩，映射政府不一定比市場主體更具有更多的決策數(shù)據(jù)，形成足信的決策模型，保障主動負(fù)債型積極財政政策的有效性等。

要真正用好積極財政政策，應(yīng)取向于消極主動，即通過減稅清費和調(diào)整財政支出結(jié)構(gòu)等政策，支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革，激活經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長活力。其一，當(dāng)前國內(nèi)私人部門的實際稅負(fù)要遠(yuǎn)高于利用IMF等狹義指標(biāo)計算的名義稅負(fù)，切實有效地通過全面稅改，降低私人部門稅負(fù)，將有助于提高國內(nèi)投資的邊際收益率。同時，使更多的資源留存在創(chuàng)造價值的部門，可激活經(jīng)濟(jì)金融系統(tǒng)的內(nèi)生性信用創(chuàng)造能力和空間。

其二，規(guī)范稅前抵扣標(biāo)準(zhǔn)，切實清理整頓不合理增加私人部門稅基的政策，真正降低企業(yè)的稅負(fù)。其實，私人部門的稅負(fù)，不僅體現(xiàn)在稅率和稅制結(jié)構(gòu)上，更體現(xiàn)在稅基的規(guī)范上，現(xiàn)有稅制在計算稅基過程中，很多私人部門必要的成本和費用支出，未能全部獲得稅前抵扣，這是近年來營改增等稅制改革，名義上降低了私人部門稅負(fù)，但實際卻因為稅基計算問題而未能真實降低、甚至還增加了私人部門稅負(fù)。因此，加快稅制由間接稅為主向直接稅為主的轉(zhuǎn)型，清理整頓稅基標(biāo)準(zhǔn)，將切實有效減輕企業(yè)稅負(fù)，激活企業(yè)活力，助力供給側(cè)改革。

其三，加快推進(jìn)以綜合與分類相結(jié)合的個稅改革。目前的個稅無法反映通脹情況，也無法反映個人的實際負(fù)擔(dān)，通過改革實行綜合與分類相結(jié)合的個稅改革，減輕個人的稅負(fù)，將可激活人力資本的內(nèi)生活力，助力供給側(cè)改革。

其四，優(yōu)化財政預(yù)算支出結(jié)構(gòu)，壓縮不必要的行政費用，推動簡政放權(quán)、減員增效的行政體系改革，增加財政專項支出費用的比重，如創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)支持基金等有助于供給側(cè)改革的轉(zhuǎn)向支出等。

因此，當(dāng)前的積極財政政策，應(yīng)避免倚重財政主動負(fù)債投資模式，而應(yīng)落在減稅清費和調(diào)整財政預(yù)算支出結(jié)構(gòu)等消極主動方面，借此激活經(jīng)濟(jì)內(nèi)生活力，支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。（劉曉忠）

（財經(jīng)專欄作家、資深金融從業(yè)者）