董少鵬：中國經(jīng)濟“主動優(yōu)化”為何引發(fā)外界焦慮？

近期，一些外國朋友開始滿臉愁云地談論中國經(jīng)濟，有的還預言中國經(jīng)濟有可能硬著陸；而離岸人民幣市場確實很不平靜，國際炒家似乎在尋找每一個可以利用的線索，于是，中國個別經(jīng)濟數(shù)據(jù)成為他們的抓手。那么，中國經(jīng)濟究竟出了什么大問題？是不是新添了很多沒有想到的絆腳石？會出現(xiàn)系統(tǒng)性風險大爆發(fā)嗎？

筆者認為，中國經(jīng)濟由高速增長期轉(zhuǎn)入中高速增長期，并且進入結構調(diào)整的攻堅期，經(jīng)濟數(shù)據(jù)喜憂參半并不奇怪。這就好比一個風塵仆仆的趕路人，放慢一點腳步，整理一下裝備，是正常的。而且，這個趕路者的體質(zhì)好，在經(jīng)過了漫漫長路的歷練后，見識也增多了，具備了優(yōu)化裝備、優(yōu)化道路的能力，是很強的優(yōu)勢。

1月27日公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)確實談不上樂觀，2015年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤比上年下降2.3%，為多年來首次下降。但我們也要冷靜地看到，中國工業(yè)企業(yè)疲弱，是在全球經(jīng)濟大幅放緩的背景下發(fā)生的。在十分困難的情況下，2015年我國GDP增長6.9%，對全球增長的貢獻率超過25%。全年最終消費支出對國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的貢獻率達到66.4%，相較2014年大幅提高15.4個百分點。高技術產(chǎn)業(yè)增加值去年增長10.2%，單位GDP能耗同比下降5.6%。這些亮點十分難得。

如果趕路者總是一副風塵仆仆的狀態(tài)，不但消耗過大，而且會沒有時間看風景，沒有時間整理裝備。該慢一點就慢一點。何況，以中國10萬億美元的體量，現(xiàn)在每增長1%相當于10年前增長2.6%；中國經(jīng)濟現(xiàn)在每年的增長規(guī)模相當于瑞士這樣一個中等發(fā)達經(jīng)濟體的經(jīng)濟總量。因此，中國經(jīng)濟雖然增長放緩，但其增長率依然是全球的最高的，仍然是全球經(jīng)濟的重要貢獻者；并且，中國的中高速增長還將在中長期內(nèi)得到保持。對中國經(jīng)濟抱以滿臉愁云的姿態(tài)，是沒有必要的。

如果說過去20多年中，中國經(jīng)濟一直是一個風塵仆仆的趕路者，不管周邊經(jīng)濟體、發(fā)達體經(jīng)濟有何起伏波動，都能保持一個較高的增長速度，總是停不下腳步。那是因為，20年前的中國經(jīng)濟規(guī)模與其應當承載的國民福祉、與其應當承擔的全球責任之間，都存在較大的差距，必須努力趕超。但因此也有代價。而今，中國已經(jīng)是全球第二大經(jīng)濟體，距成為第一大經(jīng)濟體也為時不遠，增速慢下來，是相對的，也是必然的，更是客觀需要。

為了解決經(jīng)濟結構問題，中共十八大以來，中國確立了全面深化改革的新戰(zhàn)略。2016年開始，結構性調(diào)整進入攻堅階段。調(diào)整產(chǎn)能結構，調(diào)整庫存結構，調(diào)整杠桿布局，補足制度短板，降低企業(yè)和全社會的運行成本，大力實施供給側結構性改革。這就相當于一個走了數(shù)百里路的趕路者，放慢腳步，用心整理裝備，該扔的扔掉，該補充的補充；還可以把道路修繕整葺一番，為后人造福。還要看看風景，想想目標，優(yōu)化一下道路。這本是一個十分正常且十分負責任的做法，但我們看到，有人卻把這種正常的調(diào)整完善、轉(zhuǎn)型升級說成“硬著陸”、“難以為繼”，甚至說中國經(jīng)濟調(diào)整給全球經(jīng)濟帶來損害，給全球市場帶來波動，這是不符合客觀事實和基本邏輯的。

2008年肇始于美國華爾街的金融風暴，給全球經(jīng)濟帶來了嚴重的傷害，美聯(lián)儲靠長達4年多的量化寬松，對外轉(zhuǎn)嫁危機，打亂了多個新興國家的發(fā)展進程，也客觀上誘發(fā)了第二波全球性的經(jīng)濟金融風險。2015年底，美國通過管控加息預期，制造美元升值，并組合軍事、外交手段，打壓國際石油價格，不僅令一些新興經(jīng)濟體的發(fā)展雪上加霜，也危及歐盟等發(fā)達經(jīng)濟體的發(fā)展。此時此刻，世界主要大國應該認真檢討后危機時期宏觀經(jīng)濟政策的得失，展現(xiàn)同舟共濟、合作共贏的姿態(tài)，為全球經(jīng)濟穩(wěn)定健康發(fā)展多做實事。個別國家即使因中國綜合實力進一步上升而引發(fā)焦慮，也應該通過多邊合作加以化解，而不應該以唱空、做空他國為著力點、發(fā)力點。

從一個“趕路者”轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€“道路優(yōu)化者”，中國需要以全球視野審視自己?？陀^說，中國的經(jīng)濟結構存在天然缺陷：一是創(chuàng)新驅(qū)動不足，二是資源對外依賴，三是中高端服務業(yè)缺失，四是不掌握國際市場的標準、規(guī)則、價格的制定權。但同時，中國經(jīng)濟也有天然優(yōu)勢：一是有龐大內(nèi)需市場，二是產(chǎn)業(yè)鏈條相對齊全，三是人口和人才紅利梯次釋放，四是各地區(qū)發(fā)展不平衡、內(nèi)部回旋余地大。

綜合來看，中國有條件、有能力、有余地應對國際經(jīng)濟增長放緩、國際金融風險加大的挑戰(zhàn)，可以采取有效措施，提振經(jīng)濟，加快結構調(diào)整，既實現(xiàn)較高質(zhì)量的增長，又提升人民福祉，并為全球提供廣闊的市場空間，為國際合作提供更多更好的公共產(chǎn)品。

2012年11月至今，新一輪改革已經(jīng)持續(xù)推進了三年，相關改革舉措已經(jīng)落地，部分早期收獲已經(jīng)顯現(xiàn)，包括高端裝備制造業(yè)、信息技術產(chǎn)業(yè)、文化旅游消費等領域已呈現(xiàn)新的增長點和爆發(fā)點；京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶、絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路等打開區(qū)域和國際發(fā)展新空間。隨著人口戶籍改革、城市發(fā)展改革、農(nóng)村土地改革、關鍵領域價格改革以及行政體制改革、司法改革、社會管理改革等有序推進，改革組合紅利將陸續(xù)釋放，預計2016年乃至整個十三五規(guī)劃時期，中國經(jīng)濟仍可以保持超過6.5%的增長水平，仍將繼續(xù)擔當全球經(jīng)濟的重要引擎。

無論是從“整理和升級裝備”的角度，還是從“優(yōu)化道路”的角度，發(fā)展中國經(jīng)濟，都需要大力加強金融領域的深化改革，要實現(xiàn)銀行體系的進一步市場化，要采取多種措施發(fā)展直接融資市場。目前，外界質(zhì)疑中國整體負債率高達280%，其算法固然不當，但也恰恰督促我們要擴大股權投資市場，擴大基金投資市場。如果到2020年，中國直接融資比重達到30%，同時生產(chǎn)效率提高10%，同時全要素生產(chǎn)率提高10%甚至20%，負債率高的憂慮就可以徹底消除。

筆者要指出，如果靜態(tài)觀察中國目前的經(jīng)濟困難、經(jīng)濟短板，就很可能形成偏頗、甚至悲觀的結論；而如果把中國經(jīng)濟真正視為一個升級中的“趕路人”，視為一個“道路優(yōu)化者”，并尊重他應有的看風景、整理裝備的權利，支持他謀大局、有擔當?shù)臎Q定，結論就會截然不同。而且，支持這位“趕路人”和“道路優(yōu)化者”，并與之同行，最終也會有利于所有國家。

(作者：董少鵬 證券日報副總編輯 )