中新社上海12月25日電 (繆璐)中國(guó)A股戰(zhàn)場(chǎng)上，財(cái)大氣粗的大股東們自帶主角光環(huán)，錢微言輕的“少數(shù)派”中小投資者如何擺脫“跑龍?zhí)住钡乃廾俊皩毴f之爭(zhēng)”再次引發(fā)對(duì)此問題的關(guān)注。

從戰(zhàn)爭(zhēng)號(hào)角吹響伊始，外界熱議的便一直是占有萬科23.52%股權(quán)的寶能系，以及分別持有15.23%、7.01%股權(quán)的華潤(rùn)股份和安邦保險(xiǎn)的態(tài)度走向，而另一支比寶能系更高的股權(quán)占有群體--中小散戶卻一直被忽視。

據(jù)券商中國(guó)統(tǒng)計(jì)，在萬科的股權(quán)占比中，除十大股東和老股東劉元生之外，萬科A作為流通的股權(quán)約占總股本的24.08%。而這部分股權(quán)被分配到各個(gè)散戶手中后，便成就了名副其實(shí)的“少數(shù)派”。

2004年12月7日中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》，2004年12月29日，滬、深交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算公司宣布各自的網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)正式投入使用。這種股東大會(huì)網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)被稱為“用手投票”，目的是讓散戶擁有發(fā)言權(quán)的理想得以實(shí)現(xiàn)。

既然法律法規(guī)齊全，技術(shù)條件成熟，一旦萬科開啟網(wǎng)絡(luò)投票系統(tǒng)，“少數(shù)派”們會(huì)更傾向于王石還是其口中的“野蠻人”呢？

萬科股票持有者郭宇給出這樣的回答，“我站在支持股價(jià)上漲的一邊。你們打架不要連累我，誰連累我我投誰反對(duì)票”！

一篇名為“致萬科中小股東”的帖子中，樓主“聰雅韜abc”公開表明支持“野蠻人”寶能系，隨后更是一片附和之聲。據(jù)上海金融學(xué)院統(tǒng)計(jì)系主任溫建寧分析，“在中國(guó)這樣一個(gè)以散戶為主的資本市場(chǎng)，投資者們看到的只是自己賬戶的實(shí)際利益”。

據(jù)證監(jiān)會(huì)2011年底公布的數(shù)據(jù)，自然人持有流通A股市值占比達(dá)到26.5%，企業(yè)法人占比為57.9%，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者占比為15.6%。瑞銀(UBS)最新調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，過去5年，散戶投資者占到A股成交量的80%左右，而2015年這一比例達(dá)90%左右。通過數(shù)據(jù)對(duì)比，不難發(fā)現(xiàn)，持有流通市值不到30%的散戶投資者在市場(chǎng)中的交易量竟然占到80%以上。

申萬宏源投資顧問徐磊說：“中國(guó)散戶投資者喜歡短線操作，快進(jìn)快出，換手率極高，單個(gè)賬戶資金量可能不及機(jī)構(gòu)的百分之一，但是短期的交易量和操作頻次卻可以是機(jī)構(gòu)的數(shù)倍”。

回顧中國(guó)股市走過的路程，以自有資金入市的散戶顯得比較“任性”，尤其是經(jīng)驗(yàn)不足的年輕人及股市新手，容易在市場(chǎng)中追漲殺跌，有人甚至將他們稱為“漲停敢死隊(duì)”。

“投機(jī)者眾多，散戶們不在乎公司價(jià)值，只看重股價(jià)的變化，因此不是公司不愿意給散戶決策的機(jī)會(huì)，而是不敢?！焙闾┢谪浭紫?jīng)濟(jì)學(xué)家江明德說。

反觀發(fā)達(dá)國(guó)家的股票市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投資者持有的市值大約占到70%左右，其中養(yǎng)老金和保險(xiǎn)公司等長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者成為主力，而這也是“少數(shù)派”能成長(zhǎng)為決策者的重要條件。

互聯(lián)網(wǎng)分析師張江健認(rèn)為，“資本市場(chǎng)的成熟需要一個(gè)過程，機(jī)構(gòu)投資者逐步壯大，散戶投資者逐步機(jī)構(gòu)化、專業(yè)化也成為一種趨勢(shì)。隨著資本市場(chǎng)改革的推進(jìn)，如果能讓價(jià)值投資成為主流，那么就將告別追漲殺跌的散戶時(shí)代”。