在全球市場供大于求、美元持續(xù)走強(qiáng)的背景下，國際油價持續(xù)走低，今年至今已下跌約３０％。市場普遍認(rèn)為，原油市場供需再平衡會是一個“痛苦”的過程，低油價將成未來的新常態(tài)。

市場供過于求

盡管原油價格大幅下跌，已低于很多原油生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本。不過大多數(shù)原油生產(chǎn)商仍在頂著虧損的壓力繼續(xù)生產(chǎn)。而歐佩克也放手一搏，增加產(chǎn)量與非歐佩克國家爭奪市場份額。

目前歐佩克的實(shí)際日均產(chǎn)量約為３１５０萬桶。歐佩克４日表示，由于尚不能確定伊朗明年增加多少原油產(chǎn)量，歐佩克將在明年的下一次部長級會議上討論產(chǎn)量限額問題。分析師認(rèn)為該消息意味著在油價持續(xù)走低的情況下，歐佩克國家拒絕單方面減產(chǎn)。

美國頁巖油開發(fā)導(dǎo)致國內(nèi)原油供給充足。美國能源信息局２日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，目前美國日均原油產(chǎn)量在９２０萬桶左右。

歐佩克１１月發(fā)布的原油市場月度報(bào)告預(yù)計(jì)，今明兩年全球日均原油需求量分別為９２８６萬桶和９４１４萬桶。市場普遍估算，目前國際市場上原油日均供過于求的量為２００萬桶。

華爾街投行高盛４日發(fā)布報(bào)告指出，根據(jù)保守預(yù)測，預(yù)計(jì)全球原油市場在２０１６年第四季度才能實(shí)現(xiàn)供需平衡。該行指出，原油市場在明年下半年實(shí)現(xiàn)平衡的前提是美國原油產(chǎn)量下降。但目前從美國的油井鉆機(jī)數(shù)來看，還難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的降幅，因此高盛重申預(yù)計(jì)油價需要在低位維持更長的時間才能令油價出現(xiàn)上升。

美聯(lián)儲升息打壓油價

目前，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將于１２月中旬啟動加息，美元持續(xù)對其他貨幣走強(qiáng)。美元上漲也降低了以美元計(jì)價的石油的投資吸引力，給油價帶來壓力。

雪佛龍石油公司首席執(zhí)行官約翰·沃森在接受媒體采訪時指出，隨著美聯(lián)儲進(jìn)入加息周期，一些產(chǎn)油國的貨幣相對美元貶值，比如俄羅斯。這些國家的貨幣走弱意味著以美元計(jì)算的開采成本降低，從一定程度上拉低了油價。

沃森認(rèn)為，石油公司會對油價做出反應(yīng)，美國石油產(chǎn)量正在下降。對于明年油價的預(yù)測，他坦言這很難，但預(yù)計(jì)明年油價會高于現(xiàn)在的水平。

美國能源信息局８日發(fā)布的報(bào)告指出，預(yù)計(jì)１１月美國日均原油產(chǎn)量較１０月下降６萬桶，預(yù)計(jì)從現(xiàn)在至明年三季度美國原油產(chǎn)量將持續(xù)走低，今明兩年美國原油日均產(chǎn)量分別為９３０萬桶和８８０萬桶。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今明兩年，布倫特油價的均價分別為每桶５３美元和５６美元，紐約油價的均價分別為每桶４９美元和５１美元。

不過市場也有更悲觀的看法。從事能源交易的分析資本管理公司合伙人楊濤指出，短期而言向下的壓力很大，不排除跌至每桶３０美元的水平。包括美國等國家地區(qū)的商業(yè)原油存儲倉庫目前已接近飽和，這意味著生產(chǎn)出來的過剩原油無法存放，更給油價帶來了下行壓力。

高盛分析師指出，一旦供應(yīng)過剩超過庫存能力，市場或需要做出調(diào)整，這令油價未來幾個月面臨繼續(xù)下跌的風(fēng)險。如果過剩的原油產(chǎn)量不能迅速下降，最壞的情況下油價甚至可能跌至每桶２０美元。

大宗商品市場陰云籠罩

不光是原油，整個大宗商品市場都是陰云籠罩。跟蹤２２種原材料的彭博大宗商品指數(shù)８日下跌至７９．２，該指數(shù)今年以來跌幅高達(dá)２４％。較２０１１年４月時的高點(diǎn)１７５已經(jīng)“腰斬”，回望２００８年６月時的歷史高點(diǎn)２３３更是遙不可及。

美銀美林大宗商品研究總監(jiān)弗朗西斯科·布蘭奇告訴記者，預(yù)計(jì)未來大宗商品價格仍面臨壓力。強(qiáng)勢美元和全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，都給大宗商品價格帶來下行壓力，不僅是金屬，還包括能源和谷物。

他預(yù)期，大宗商品價格明年可能持平或小幅下降。隨著全球需求增長，以及非歐佩克國家降低產(chǎn)能，石油市場的供需狀況有望在明年下半年出現(xiàn)改善，原油價格有望回升。該行預(yù)期明年布倫特和紐約油價有望達(dá)到每桶５０美元和４８美元。與此同時，天然氣的需求將保持強(qiáng)勁?；窘饘賰r格會維持疲軟，美聯(lián)儲升息和美元走強(qiáng)則給黃金價格帶來壓力。（完）