原標(biāo)題：中國(guó)貨幣調(diào)控進(jìn)入活躍期 促經(jīng)濟(jì)“多輪齊轉(zhuǎn)”

　　中新社北京2月28日電 (記者 魏晞)中國(guó)央行每次出臺(tái)降息降準(zhǔn)“大招”，時(shí)機(jī)常出人意表。2月28日，就在多數(shù)人還未從春節(jié)長(zhǎng)假中完全走出之際，中國(guó)央行宣布三個(gè)多月內(nèi)的第二次降息。

　　不過(guò)，這次降息并不意外，降幅也并超出市場(chǎng)預(yù)期。自去年底以來(lái)，兩大“偏寬松”貨幣政策手段降息和降準(zhǔn)，再度進(jìn)入“活躍期”。2014年11月以來(lái)，中國(guó)央行已經(jīng)兩次降息、一次降準(zhǔn)，并擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限。此前，降息和降準(zhǔn)已經(jīng)分別淡出視線28個(gè)月和33個(gè)月。

　　對(duì)于三個(gè)多月內(nèi)的第二次降息，中國(guó)央行負(fù)責(zé)人28日官方解讀稱，此次利率調(diào)整的重點(diǎn)仍是保持實(shí)際利率水平適應(yīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)、就業(yè)等基本面變動(dòng)趨勢(shì)，并不代表穩(wěn)健的貨幣政策取向發(fā)生變化。央行會(huì)保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)營(yíng)造中性適度的貨幣金融環(huán)境。

　　本月初，央行研究局局長(zhǎng)陸磊接受中新社記者采訪時(shí)表示，“或者未來(lái)還有多次降準(zhǔn)、甚至降息”，但連續(xù)降息降準(zhǔn)并非放棄定力或?qū)嵤?ldquo;強(qiáng)刺激”的開(kāi)始。

　　無(wú)論官方或者業(yè)界，目前較有共識(shí)的觀點(diǎn)是：中國(guó)央行連續(xù)降息降準(zhǔn)，一方面是降低融資成本，刺激資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，活躍疲弱經(jīng)濟(jì)；另一方面，彌補(bǔ)自2014年以來(lái)因?yàn)橘Y本與金融項(xiàng)目逆差而帶來(lái)的資金缺口，增加金融體系的流動(dòng)性供給。

　　中國(guó)貨幣政策更為積極、調(diào)控進(jìn)入活躍期，無(wú)疑將推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“多輪齊轉(zhuǎn)”。

　　招商證券宏觀研究主管謝亞軒表示，兩會(huì)前降息，釋放穩(wěn)增長(zhǎng)的強(qiáng)烈信號(hào)。今年央行調(diào)整的節(jié)奏和方式有可能會(huì)更積極，引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步降低融資成本，以帶動(dòng)總需求的回暖。

　　此次央行降息同時(shí)，還進(jìn)一步將存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限由基準(zhǔn)利率的1.2倍擴(kuò)大至1.3倍，這是中國(guó)存款利率市場(chǎng)化改革的又一重要舉措。華創(chuàng)證券宏觀分析師牛播坤認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然不小，降息加擴(kuò)大存款利率上浮空間的政策組合可以收“一石二鳥(niǎo)”之效。原材料和資金是企業(yè)兩大重要資源，如果這兩項(xiàng)成本能夠長(zhǎng)時(shí)間維持低位，必然有助于企業(yè)盈利持續(xù)好轉(zhuǎn)，再考慮到利率下降對(duì)地產(chǎn)銷(xiāo)售和后續(xù)投資預(yù)期的提振，中國(guó)經(jīng)濟(jì)就可能會(huì)在年中出現(xiàn)觸底反彈。

　　連續(xù)降息降準(zhǔn)效果如何、下一步貨幣政策如何施為？業(yè)界不乏建議聲音。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，此次降息是對(duì)目前經(jīng)濟(jì)下行和通縮壓力的反應(yīng)，但“匯率不貶，降息效果甚微；剛性兌付不破，降息效果鈍化”。預(yù)期降息之后，存款準(zhǔn)備金率未來(lái)也將繼續(xù)持續(xù)下調(diào)，而人民幣匯率會(huì)持續(xù)走弱。

　　知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員、證券日?qǐng)?bào)常務(wù)副總編輯董少鵬對(duì)記者表示，目前降息應(yīng)該是一個(gè)普遍受惠的政策。下一步，貨幣政策應(yīng)將普遍降低社會(huì)融資成本和定向調(diào)控相結(jié)合，“要將存量逼出來(lái)”，通過(guò)市場(chǎng)手段加速資金流轉(zhuǎn)速度。“開(kāi)正門(mén)，堵邪路，防范影子銀行風(fēng)險(xiǎn)”。

　　中金公司分析師陳健恒認(rèn)為，總體來(lái)看，降息有助于穩(wěn)定市場(chǎng)信心和增加消費(fèi)與投資需求。不過(guò)，在通脹走低的環(huán)境下，“降息依然不夠，仍需要更為堅(jiān)決地降準(zhǔn)來(lái)對(duì)沖貶值帶來(lái)的資金外流，同時(shí)主動(dòng)引導(dǎo)貨幣市場(chǎng)利率下行并帶動(dòng)整體利率下降。”(完)